Rambler's Top100
  интернет финансы главная | карта | поиск | | реклама  
главнаяФондовый рынок России  Публикации  Интернет Финансы "Мы подходим ко всем изменениям с разумным консерватизмом!" Швейцарская финансовая группа Sovereign Finance Group активизирует свои действия на российском рынке, используя современные технологии, в частности, интернет-трейдинг

XIV Международная конференция «МОБИЛЬНЫЕ ФИНАНСЫ 2024»
XIV Международная конференция «МОБИЛЬНЫЕ ФИНАНСЫ 2024»
Новости
Публикации
События
Ресурсы
Глоссарий
Партнеры
О проекте
Форум

Решения:

Интернет-банкинг


Интернет-трейдинг


Интернет-страхование


Интернет-расчеты


Безопасность

Aplex.ru Разработка веб-сайтов

Intersoft Lab (17.06.11)

XXIV Международный Форум iFin-2024 "Электронные финансовые услуги и технологии"

X Международный Форум ВБА-2023 «Вся банковская автоматизация»

XIII Международная конференция «МОБИЛЬНЫЕ ФИНАНСЫ 2023»

Рекомендуем:

Итоги XVI Международного Форума iFin-2016, 9-10 февраля 2016


Спецпредложение:

Автострахование, страхование автомобиля, страхование жизни, медицинское страхование - cкидка 5% для посетителей iFin.ru подробнеe >>

Астраброкер 


-=startpage=-
П У Б Л И К А Ц И И


"Мы подходим ко всем изменениям с разумным консерватизмом!"
Интервью подготовил Сергей Дышлевский

Журнал "ВС" уже рассказывал читателям о нашем давнем партнере - Швейцарской финансовой группе Sovereign Finance Group (SFG). SFG проводит активную кампанию по расширению своего влияния в России. Еще в 1995 году руководители SFG поняли перспективность российского рынка и, в отличие от других иностранных брокерских компаний, рискнули открыть здесь свое представительство.
К чести швейцарцев, они поняли, что завоевать доверие российских клиентов можно, если понять русский менталитет - и сделали ставку на русскоговорящих сотрудников. Наши соотечественники появились и среди топ-менеджеров группы компаний. Одним из таких сотрудников является директор Восточно-европейского департамента компании SFG Михаил Кучин, который во время своего недавнего визита в Москву любезно согласился дать интервью корреспонденту журнала.

- Михаил Викторович, оказался ли оправданным риск руководства SFG работать в России?
- Да, вполне. На сегодняшний день конкуренция практически отсутствует, потому что те компании, которые в свое время не пришли на этот рынок в России, не смогли отработать технологию привлечения российских клиентов и до сих пор не знакомы с российским менталитетом. Нам же это удалось.
После первого визита руководства мы провели две конференции: одну - в Санкт-Петербурге, другую - в Москве. Швейцарцам очень понравилась система организации этих двух мероприятий. Хотя международный валютный рынок был практически неизвестен в России, мы рискнули обратиться напрямую в Комитеты по внешним связям в Санкт-Петербурге и Москве, после чего получили от ЦБ РФ все разрешительные документы на проведение конференций с участием Центробанка. Смогли убедить российских чиновников, что это не "игра в одни ворота" со стороны западных партнеров по отношению к российским банкам.
Мы стремились к тому, чтобы проводимые нами конференции носили еще и познавательный характер. Для нас было очень важно, чтобы российские банкиры поняли, что целью компании Sovereign является не столько получение максимальной комиссии с каждого банка по валютным операциям, сколько обучение работе на международном валютном рынке. Мы давали понять, что мы не стремимся к "игре на рынке" - это не игра, а серьезная, требующая длительного обучения работа.
Мы говорили: "Если у вас есть дилеры, и вы в них уверены как в специалистах, то давайте займемся их образованием". Нами была разработана система тестов, которые открыто предлагались любым банкам для того, чтобы те могли проверить своих дилеров и представить руководству результаты тестирования, после чего мы могли бы оценить, насколько серьезно люди понимают этот рынок.
Проблема была еще и в том, что после распада Государственного банка СССР банковские трейлеры, реально работавшие в интересах государства, ушли в различные коммерческие структуры, в том числе и эмигрировав за рубеж. К моменту возникновения российской банковской системы в начале 1990-х годов оказалось, что валютных трейдеров-практиков в стране остались считанные единицы. Практически все они были известны швейцарским коллегам, поскольку знали друг друга много лет: их контакты продолжались и после распада СССР, когда российские трейдеры стали уходить в различные структуры, занимавшиеся внешнеторговой деятельностью.
В принципе, любой банк, имея какую-то валютную составляющую в капитале, стремится к тому, чтобы эта составляющая росла. Представьте себе, что в распоряжении банка есть капитал в $100 млн., которым он имеет возможность управлять. Если эти деньги держать только в долларах, то возникает риск влияния международного валютного рынка на валютную составляющую банка. События сентября 2001 года показали, насколько это актуально. Вообще, скачки на валютном рынке происходят в среднем 2-3 раза в год. Скажем, у вас вчера было $100 млн., а завтра предстоят выплаты евро. Но евро у вас мало, и тут вдруг -хлоп! - происходит резкое падение доллара, и все ваши предстоящие платежи в евро возрастают. Банк терпит убытки, и, следовательно, его ликвидность уменьшается.
Компания Sovereign с большой опаской смотрела на многие российские банки, которые на протяжении нескольких лет увеличивали свои позиции в американских ценных бумагах. Мы предупреждали их о возможных проблемах еще в 1995-1997 годах. Российские банки увеличивали кредитные линии для работы на рынке ценных бумаг. Это были очень рискованные действия. В результате многие российские банки с началом провала американского рынка ценных бумаг в 1997-1998 гг. стали терять лицензии. Если бы у них были крупные позиции в различных валютах, которые можно было хеджировать, скажем, на опционах, то многие банки устояли бы.

- Вы считаете, что работа на валютном рынке предпочтительнее вложений в корпоративные ценные бумаги?
- Разумные инвесторы предпочитают работать на всех сегментах рынка и потому будут держать какую-то часть средств в акциях. Многие акции, допустим, "Газпрома", в последний год показали тенденцию к росту.
Но помимо рынка акций, любой уважаемой компании следует размещать значительную долю своих активов в различных валютах. Считаю, что скандалы, происходившие на российском рынке, в частности, с Центральным банком РФ, - это результат недобросовестности некоторых финансовых журналистов, которые из обычной работы Центробанка создали крупный политический скандал. Посмотрите на Федеральную резервную систему США. Ее трейдеры никогда не выходят на рынок напрямую. Это означает, что вы собираете деньги налогоплательщика, создаете активы и резервы, затем выплескиваете эти деньги на валютный рынок, а другие участники рынка - коммерческие банки, брокерские компании - зарабатывают на деньгах налогоплательщиков. Обратите внимание на структуру активов и доходов крупных зарубежных банков! Все они держат свои резервы наготове, и когда на финансовых рынках что-то происходит, они меняют структуру инвестиционного портфеля.
Промышленным компаниям, в отличие от банков, несколько сложнее работать на рынке FOREX, но все опять же зависит от того, насколько они завязаны на иностранную валюту. Если вы работаете исключительно на российском рынке, то, конечно, сложно создавать собственные валютные резервы. С другой стороны, сегодня фактически вся промышленность напрямую зависит от цен на нефть, от поставок комплектующих. Многие контракты сейчас идут не только в долларах, но и в евро, что позволяет людям минимизировать свои риски.
Приведу пример. В одной из российских компаний, занимающейся закупкой сахара, подсчитали, что за счет курсовой разницы доллар/евро эта компания теряет до $700 тысяч в год. Если бы эти деньги были заранее захеджированы через позиции в валюте, то потерь не было бы. Все это происходит из-за недостатка знаний и неграмотно составленного бизнес-плана.

- Вы назвали свою тактику на валютном рынке консервативной. Почему тогда группа Sovereign Finance Group активизирует свои действия на рынке, используя современные технологии, в частности, интернет-трейдинг? Вы также выступили организатором крупной международной выставки "ИнтернетТрейдингЭкспо-2002" в марте этого года и "ОнлайнИнвесторЭкспо-2002", которая должна пройти в октябре этого года...
- Все прогнозы, которые делают наши аналитики, основаны на реальных рыночных механизмах. Мы давно наблюдаем за рынком интернет-трейдинга и обнаруживаем здесь немало злоупотреблений. Многие сделки в Интернете осуществляются локально. Один банк дает лимиты другому, третьему, четвертому и т.д. Если рынок идет в одну сторону, то многим банкам некуда выйти, чтобы реально закрыть общую каскадно-действующую позицию. Им предлагается, к примеру, только покупать, но никто не может продать.
Поэтому я считаю, что идея и цель выставки заключались в том, чтобы интернет-трейдинг в России вышел за рамки какого-то локального рынка и был вовлечен в единую международную систему -только тогда станут известны источники дохода для клиентов, которые держат крупные позиции.

- На выставке говорилось о разработке специалистами группы SFG новой торговой системы Sovereign Dealing Station. Наши читатели уже ознакомились с ее демо-версией, размещенной на компакт-диске*.
- Особенность системы в том, что она - саморазвивающаяся. Если при ее эксплуатации возникают какие-то вопросы, мы отрабатываем их вместе с клиентами. Система предоставляется нашим клиентам бесплатно. Она рассчитана не на массовый рынок: мы работаем с институциональными клиентами, которые этим будут заниматься многие годы.
По мнению клиентов, на сегодняшний день наша система - одна из самых лучших в мире. Руководство SFG предложило выбрать в качестве основного полигона для тестирования Россию, а дополнительными - Германию и Австрию. Причиной такого выбора послужило то, что в России, как показали наши конференции, состав участников рынка высокопрофессиональный, люди имеют немало возможностей выбирать среди различных систем и не останавливаются на какой-то одной, а также и то, что освоение Интернета специалистами финансовых структур идет очень быстрыми темпами. Во многих других странах отношение к интернет-трейдингу куда более консервативное. Там, где привыкли совершать сделки по телефону, причем в основе работы лежит личное доверие брокеров друг к другу, - к Интернету отношение весьма сдержанное.
Существует основная причина недоверия брокеров к интернет-трейдингу. Поставщиками новых технологий являются прежде всего США и в меньшей степени - Великобритания. Однако эти технологии приходят к европейцам сырыми, недоработанными и вызывают подозрительность участников финансовых рынков. В тех же Германии и Австрии до сих пор нет внутренней общей торговой системы для трейдеров. Многие брокеры работают на допотопных технических средствах, а Интернет рассматривается лишь как средство передачи информации, а не совершения сделок в реальном режиме времени. Но я утверждаю, что интернет-трейдинг стал вполне традиционным видом деятельности для швейцарской фирмы. Другое дело, швейцарское законодательство требует от интернет-технологий полной прозрачности и абсолютной подконтрольности и подотчетности. Наше руководство, включая Р. Маага, недавно отчитывалось в Берне по работе в Интернете. В Швейцарии невозможно, как, например, в США, открыть компанию и начать торговать через Интернет. В Швейцарии этот вид бизнеса рассматривается как определенный вид банковской услуги, и эта услуга должна быть качественной. В Швейцарии не будет служить оправданием тот факт, что, скажем, "система зависла, потому что связь через Интернет плохая". Мы должны доказать банковской комиссии, что с нашей стороны выполнены все возможные действия для безотказности работы по оказанию этого вида услуг.
Из-за столь строгой регуляции в Швейцарии очень мало брокерских компаний, не многие хотят работать на этом рынке под жестким контролем.
В США регулирования интернет-трейдинга практически нет, потому что сами компании, предоставляющие эти услуги, зарегистрированы в оффшорных зонах. В американском законодательстве отсутствует нормативное разделение по контролю между рынком валют и рынком акций. В Великобритании существуют законодательные нормы (SFI). Но в Швейцарии нормы законодательно прописаны вплоть до мелочей с чисто немецкой пунктуальностью (CDB 98). В отличие от английских норм, швейцарское законодательство, составленное на немецком языке, не допускает никакого двоякого толкования - это всегда жесткие, четкие правила. Любой банк, который не выполнил хоть один пункт банковского законодательства, рискует понести огромные убытки или даже потерять лицензию.
Согласно швейцарскому законодательству, если возникнет подозрение, что какой-то клиент занимается отмыванием денег, то банк должен немедленно сообщить о своих подозрениях в банковскую комиссию, которая даст разрешение на блокирование этих средств. Но по своему усмотрению сотрудник банка, независимо от занимаемой должности, сделать этого не может. Банк может притормозить перевод средств, но обязан об этом сообщить в банковскую комиссию. В противном случае законодательство всегда стоит на стороне клиента. Этим отличается банковское законодательство Швейцарии от законов других европейских стран

- Исходя из опыта проведенной выставки, что бы Вы хотели изменить в будущем?
- Прежде всего, мы хотели бы повысить ее профессионализм. Любое крупное мероприятие имеет свои преимущества и недостатки. Собственно выставочная часть в марте была организована очень хорошо, выставочные площади были предоставлены квалифицированно, т.е. все были практически в равных условиях. К недостаткам я отнесу, пожалуй, тот факт, что мастер-класс и конференция проводились одновременно, что, на мой взгляд, невозможно. На следующей конференции надо провести одно большое пленарное заседание, а затем организовать работу по секциям.
Подобные конференции мы проводим также совместно с компанией FINAS. В октябре текущего года в Лондоне мы проведем юбилейную XX конференцию, посвященную развитию российского рынка с участием Минфина и ЦБ РФ, а также крупнейших банков, промышленных компаний.

- О фондах, основанных SFG, говорят, что они имеют значительно более высокую доходность по сравнению с другими европейскими фондами. Так ли это на самом деле?
- Формально эти фонды были созданы не так давно, хотя история их уже достаточно богатая. С самого основания Sovereign мы работаем с мультивалютным портфелем.
В мире никогда не будет ситуации с единой процентной ставкой по всем валютам. Капиталы в соответствии с процентными ставками будут перетекать из одной страны в другую.
Если произойдет, например, падение ставок по евро, то будет наблюдаться приток средств в швейцарские франки. Или если возникнет какая-то сложная ситуация в Америке, то начнется перевод денег из американских долларов в другие валюты.
Вот почему наше руководство говорит: "Лучше работать на разнице процентных ставок: это более консервативный метод. В данном случае курсовая разница будет служить лишь дополнительной прибылью". Подобная дополнительная прибыль была получена в результате кризиса аргентинского песо в прошлом году и в результате снижения курса евро (многие наши позиции были открыты, еще когда за евро давали $1.15-1.17).
Вначале мы предполагали, что наши клиенты будут сами работать на валютном рынке. Однако очень скоро убедились, что некоторым клиентам работать трудно, а многим вообще невозможно: для этого необходимо иметь достаточный уровень капитала, персонал, который будет следить за позициями, следуя нашим рекомендациям, осуществлять покупки-продажи валют в определенный момент. Такие сделки хотя и не происходят каждый день, но корректировать свою корзину один-два раза в месяц необходимо. Поэтому с 1999 года для тех клиентов, которые не имеют достаточных сил и средств, чтобы контролировать свои позиции, мы предлагаем приобрести паи фондов. Котировки фондов публикуются ежедневно в газете "International Herald Tribune". Клиенту предоставляются документы, в которых четко расписано, по какому фонду какие инструменты мы используем. Одни из этих инструментов имеют большую доходность, но и больше риск, другие - наоборот, меньшие риск и доходность.
По оценке рейтингового агентства Standard & Poor's, наши фонды Sovereign Prime Currency и Sovereign Securities Fund прочно удерживают первое место по доходности в своих группах.

- В последнее время финансовые власти разных стран, в том числе США, фактически объявили войну оффшорным зонам. Не угрожает ли американская политика вашему бизнесу?
- Конечно, мы используем оффшорные зоны. Но и любой работающий банк не может не использовать оффшоры в своей деятельности. Скажите мне, кто их не использует? Однако объявления в средствах массовой информации о том, что на каких-то островах продается оффшорный банк, - это глупость. Потому что оффшорный банк - это целая инфраструктура, которую надо содержать и с которой надо работать.
В любых действиях властей все равно будут перегибы, но на сегодняшний день усилиями властей США достигнуты явно положительные изменения. Например, в Карибской зоне правительство каждого острова само определяет, сколько на этом острове будет оффшорных банков. Аудиторы такого банка должны быть первоклассными, их заключения не должны вызывать сомнений у контролирующего органа в чистоте денег, проходящих через банк.
16.09.2002Источник: Валютный спекулянт № 6, 2002
все публикации | подписка на рассылку

 

-=endpage=-



Размещение информации на сайте | Условия размещения рекламы


Copyright 2000-2010 iFin.ru, e-mail:
создание сайта: Aplex, Дизайн: Максим Черемхин
TopList Rambler's Top100